낭만있는 이야기

투자 일기처럼 솔직하게. 장이 오를 때도, 눌릴 때도 결국 우리가 묻는 건 하나죠. “이번 FOMC 끝나고 내 계좌는 어떻게 될까?” 9월 회의는 한국 시간 기준 9/17 새벽(현지 2pm 발표) 일정입니다. 공식 일정은 연준 사이트에서 확인할 수 있어요.

1) 지금 시장은 무엇을 기대하나

25bp 인하 기대 우세 — CME 페드워치 기준 0.25%p 인하 확률이 약 96%로 집계됐습니다(0.5%p 빅컷은 소수). 발표 시각은 현지 2pm, 이후 파월 기자회견.
주가의 계절성 경계 — 9월 후반은 통계적으로 S&P500이 약한 구간. “인하=무조건 랠리”가 아니란 점을 일부 전략가들이 경고합니다.
MBS(주택담보증권) 이슈 부각 — PIMCO는 모기지 스프레드 완화를 위해 연준이 MBS 축소를 멈추거나 재투자·매입을 검토해야 한다고 제언했습니다.

결정/발표	달러지수(DXY)	미 국채 2Y/10Y	주식(지수)	섹터 힌트	메모
25bp 인하 + 비둘기(성장둔화 인지)	약보합~하락	단·장기 금리 하락(스티프닝 가능)	초반 환호 후 실적/밸류 체크	내구소비·리츠·주택 관련(모기지 완화 기대), 고배당 방어	“인하=완화” 기대 vs 경기둔화 시그널 혼재.
25bp 인하 + 매파(추가 인하 불확실)	보합~강세	2Y 재상승, 10Y 강보합	성장주·고밸류 변동성 확대	에너지/금융 일부 선호, 현금·단기채 비중 점검	“원앤던(one & done)” 뉘앙스면 위험선호 둔화.
동결(서프라이즈)	강세(달러↑)	단기금리↑, 장단기 역전 심화 가능	지수 조정 압력	필수소비·헬스케어·유틸리티 방어주	발표 직후 변동성 급증 가능.

AI/테크 대형주 — 인하 자체는 우호적이지만, 밸류에이션 부담 구간에선 뉴스 대비 ‘팔고 보자’가 나올 수 있습니다(9월 계절성 참고).
주택·리츠 — MBS 스프레드 완화 기대가 살아나면 상대적 수혜 서사가 가능. 다만 실제 정책 변화는 확인이 필요합니다.
방어주(헬스·유틸·필수소비) — 매파적 코멘트 또는 동결 시 경계 구간에서 방어 역할.

달러 — 비둘기 톤이면 약세, 매파·동결 뉘앙스면 강세 쪽으로 반응하는 경향. 단, 점도표(SEP)/파월 코멘트에 더 민감합니다. 파월 기자회견은 발표 30분 뒤.
미 국채 — 2년물은 가이던스(추가 인하 여부), 10년물은 성장·물가 시그널과 대차대조표(특히 MBS) 관리방향에 민감.

“인하는 반가운데, 코멘트가 더 무섭다.” 발표 숫자보다 설명에 시장이 크게 흔들리는 구간입니다.

아니요. 인하가 ‘경기 둔화 신호’로 읽히면 단기 조정도 잦습니다. 9월 계절성(역풍)도 염두에 두세요.

MBS 축소 중단·재투자 같은 신호가 현실화되면 기대가 커질 수 있습니다. 다만 정책 전환은 사실 확인 후 접근이 안전합니다.

정기회의는 연준 캘린더에서 확인 가능합니다. 성명은 보통 현지 2pm, 기자회견은 30분 후.

면책 — 본 글은 교육·정보 제공 목적이며 투자 자문이 아닙니다. 투자 판단과 책임은 독자 본인에게 있습니다.